12月13日，韓元對美元的匯率突然降至1737.60:1，韓元危機也衝擊了在韓國有大量投資的日本金融業。

11月15日， 韓國爆發金融風暴，17日，韓元對美元的匯率跌至創紀錄的1008:1；20日，韓元對美元的匯率跌至1139:1；21日，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機。

1997年下半年，東京協和信用社、東京安全信用社、山一證券和北海道拓殖銀行等一系列銀行和證券公司相繼破產。

日本金融機構不會倒閉的神話破滅了！

東南亞金融風暴演變為亞洲金融危機。