應工商聯黃主席的要求，孫健推薦鵬城證券常務副總裁張明擔任民申證券的總裁，張明哪不知道這是孫健對他的栽培，淘寶控股公司還是

孫健同廖敬文商量後，同意了。

任命副總裁邱雲燕擔任民申證券常務副總裁，證券業務部總經理洪凱擔任副總裁，投資部副總經理李雲向擔任總經理，首席分析師郭耀擔任投資部副總經理。

1994年6月，htic證券投資部投資主管金偉民帶著操盤手陳長民和鄧章文在滬海申銀萬國證券公司靜海路營業部大戶室；htic投資主管張明帶著操盤手李紅和趙勇在鵬城南方證券公司紅荔路營業部大戶室；兩個賬戶上各有100萬元，兩個團隊買賣鵬滬股市的股票，投資成績是考核之一，實地調研當地上市公司才是重點。

同年12月，htic投資諮詢（滬海）公司和htic投資諮詢（鵬城）公司同時開業，金偉民和張明分別擔任經理，業務範圍包括證券投資諮詢、企業融資和風險投資。

1995年7月，htic投資諮詢（京城）公司在中官村高新園區開業，陳長民擔任經理，業務範圍以風險投資和企業海外融資為主，兼營國內證券投資諮詢。

1996年3月，淘寶控股公司收購鵬城特區證券公司（更名為鵬城證券公司），在臨時股東大會上，13家股東代表投票選舉孫健擔任鵬城證券公司董事長，張明擔任鵬城證券公司代理總經理。

廖敬文上任後，張明擔任鵬城證券公司常務副總裁。

1998年，淘寶資產管理公司在htic投資諮詢（京城、鵬城、滬海）公司的基礎上成立，金偉民擔任總裁，陳長民和鄧章文出任副總裁。

張明一直擔任鵬城證券公司常務副總裁，雖然能力出眾，但同總裁廖敬文的年齡差不多，很難有獨當一面的機會。